一、玻纖，性價(jià)比高的輕量化材料
玻纖主要可以分為粗紗（95% ）和電子紗（5%)。粗紗常用于建筑、交通、風(fēng)電等行業(yè)，電子紗的下游主要是電子相關(guān)產(chǎn)品。主要應(yīng)用于建筑建材，其次為電子電氣，交通運(yùn)輸、管 道、工業(yè)、風(fēng)電領(lǐng)域，分別為16%、12%、10%、7%。玻纖是當(dāng)前性價(jià)比高的輕量化材料,玻纖價(jià)格位于鋼材與鋁合金之間，大規(guī)模使用玻纖不會(huì)大幅提升成本。
風(fēng)電領(lǐng)域，玻纖具有優(yōu)越的增強(qiáng)效果、重量輕等特點(diǎn)，是用于制造風(fēng)力發(fā)電設(shè)備玻璃鋼葉片和機(jī)組罩的一種良好材料。預(yù)計(jì) 2022-2024年國(guó)內(nèi)新增風(fēng)電裝機(jī)累計(jì)容量可達(dá)218GW,估計(jì)1GW 風(fēng)電玻纖用量在1萬(wàn)噸，未來三年風(fēng)電新増裝機(jī)容量對(duì)于玻纖需求可達(dá)218萬(wàn)噸，年均需求超70萬(wàn)噸，占玻纖全年需求的12%。 電子領(lǐng)域和新能源車方面,電子紗是一種絕緣性較好的玻纖材料,可制成玻纖布,用于印制電路板（PCB ）的核心基材-覆銅板的生產(chǎn)。新能源車專用的車載充電機(jī)、DC-DC轉(zhuǎn)換器、逆變 器以及電池管理系統(tǒng)均需要應(yīng)用大量的PCB ,新能源車單車電子布用量是傳統(tǒng)普通燃油車的4-5倍。預(yù)計(jì)21 -25年中國(guó)大陸地 區(qū)每年電子紗需求増量約10W萬(wàn)噸以上，占玻纖全年需求的2%。
二、當(dāng)前玻纖價(jià)格維持高位，但市場(chǎng)預(yù)期普遍較悲觀
截止2022年6月初，玻纖粗紗價(jià)格基本保持環(huán)比穩(wěn)定，電子紗價(jià)格止跌企穩(wěn)。今年以來，玻纖價(jià)格維持高位。
玻纖新增投產(chǎn)較多是玻纖市場(chǎng)預(yù)期悲觀的主要原因。2022年, 玻纖全行業(yè)看預(yù)計(jì)有106萬(wàn)噸玻纖產(chǎn)能投放，約占全年消費(fèi)量的 17% ,其中，上半年已投產(chǎn)約54萬(wàn)噸，上半年玻纖集中投產(chǎn)玻纖價(jià)格有所沖擊。
其次，玻纖會(huì)被碳纖維替代也是普遍擔(dān)心的方面。實(shí)際上，短期,玻纖難以被碳纖維完全替代。以風(fēng)電領(lǐng)域?yàn)槔?采用碳纖維葉片成本比玻纖葉片成本高約80% ,平價(jià)要求下，玻纖難以被碳纖維完全替代,僅在超大葉片（100m以上）等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了 部分替代,其他下游也是僅在高端領(lǐng)域具有高替代效應(yīng).
三、玻纖出口持續(xù)超預(yù)期有望扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)悲觀情緒，同時(shí)復(fù)工復(fù) 產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，或?qū)_供給新增，預(yù)計(jì)玻纖2023年底前基本面難走弱，玻纖價(jià)格有望維持高位
今年以來,玻纖出口維持高景氣,系歐洲能源危機(jī)及美國(guó)關(guān)稅 豁免或?qū)韷埩啃枨蟆?/span>2022年4月，我國(guó)玻璃纖維紗及制品 出口量為17.6萬(wàn)噸,同比+34.3% ；玻璃纖維粗紗出口總量7.4萬(wàn) 噸，同比+58.7% ；短切玻璃纖維出口量3.1萬(wàn)噸，同比 + 127.9%。
歐洲能源危機(jī)及美國(guó)關(guān)稅豁免為國(guó)內(nèi)玻纖出口提供約50萬(wàn)噸増量需求：1 ）歐洲能源危機(jī)帶來本土產(chǎn)能收縮，進(jìn)口需求増加。歐洲玻纖市場(chǎng)整體需求約100萬(wàn)噸，其中50萬(wàn)噸依靠本土企業(yè) 供給，50萬(wàn)噸依賴進(jìn)口。2 ）玻纖或?qū)⒃诿绹?guó)第二批關(guān)稅豁免名單中。若未來玻纖出口美國(guó)獲得關(guān)稅豁免，預(yù)計(jì)將帶來6萬(wàn)噸以 上的需求增量。
2022年玻纖整體出口保持旺盛，預(yù)計(jì)増長(zhǎng)幅度為30% ,増量需求約50萬(wàn)噸。
2022年出口有望持續(xù)超預(yù)期，或?qū)_供給新増。以粗砂為例， 2022年全年新増供給約73萬(wàn)噸,全年新増需求約71.6萬(wàn)噸,其中國(guó)內(nèi)貢獻(xiàn)的需求増量約為28萬(wàn)噸，仍是出口貢獻(xiàn)了主要需求増量。
隨著國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)_,出口繼續(xù)超預(yù)期拉動(dòng)需求,玻纖價(jià)格 有望繼續(xù)維持高位,甚至不排除走高的可能。
預(yù)計(jì)玻纖2023年底前基本面難走弱，由于投產(chǎn)擾動(dòng)的因素，當(dāng)前是玻纖基本面最差時(shí)期。
2023年玻纖供需明顯好于2022年，新増供需缺口増長(zhǎng)3萬(wàn)噸， 約占全年表現(xiàn)消費(fèi)量的0.5%。粗砂方面，2022年，新增供給73 萬(wàn)噸，新増需求71.6萬(wàn)噸；2023年，新増供給59萬(wàn)噸，新増需求57.4萬(wàn)噸。細(xì)砂方面，2022年，新増供給26萬(wàn)噸，新増需求 21.58萬(wàn)噸；2023年，新増供給20萬(wàn)噸，新增需求19.4萬(wàn)噸。
